Levy- ja kehyslämmönvaihdin koostuu lämmönsiirtolevyistä (aaltopahvista metallilevyistä), jotka on tiivistetty tiivisteillä ja kiristetty yhteen lukkomuttereilla runkolevyjen välissä. Levyn porttireiät muodostavat jatkuvan virtausreitin, johon neste virtaa tuloaukosta ja jakautuu virtauskanavaan lämmönsiirtolevyjen välillä. Kaksi nestettä virtaavat vastavirtaan. Lämpö siirtyy kuumalta puolelta kylmälle puolelle lämmönsiirtolevyjen kautta, kuuma neste jäähdytetään ja kylmä neste lämpenee.